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期望報(bào)酬率計(jì)算公式(期望報(bào)酬率的計(jì)算例題)

發(fā)布日期:2023-06-25 11:12:11 瀏覽次數(shù):633次

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  債券的期望報(bào)酬率

  一、債券期望報(bào)酬率概念

  通常以債券到期收益率衡量,即以特定價(jià)格購(gòu)買債券并持有至到期日所能獲得的報(bào)酬率。它是 使未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購(gòu)買價(jià)格的折現(xiàn)率。

  二、債券期望報(bào)酬率計(jì)算

  1.平息債券期望報(bào)酬率計(jì)算

  價(jià)格=面值*票面利率*(P/A,rd,n)+面值*(P/F,rd,n)

  (1)如果一年多次計(jì)息,計(jì)算出計(jì)息期期望報(bào)酬率后, 注意區(qū)分期望報(bào)酬率的有效年利率形式和報(bào)價(jià)利率形式。

  (2)在計(jì)算計(jì)息期期望報(bào)酬率時(shí), 通常以計(jì)息期票面利率做參照標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行測(cè)試后,結(jié)合內(nèi)插法求解。

  (3)如果債券價(jià)格等于面值,計(jì)息期票面利率等于計(jì)息期期望報(bào)酬率;如果債券價(jià)格大于面值,計(jì)息期票面利率大于計(jì)息期期望報(bào)酬率;如果債券價(jià)格小于面值,計(jì)息期票面利率小于計(jì)息期期望報(bào)酬率。

  (4)當(dāng)債券價(jià)值大于債券價(jià)格,或者債券的期望報(bào)酬率大于必要報(bào)酬率(等風(fēng)險(xiǎn)投資的市場(chǎng)利率)時(shí),應(yīng)購(gòu)買債券。

  二、到期一次還本付息債券期望報(bào)酬率計(jì)算

  債券市價(jià)=本利和×(P/F,rd,m)

  根據(jù)題目要求, 本利和的計(jì)算可能是按單利計(jì)算、也可能是按復(fù)利計(jì)算。

  期望報(bào)酬率的計(jì)算例題

  【例題·多選題】投資者范某2001年1月5日以每股12元的價(jià)格購(gòu)入A股票,2002年1月5日獲得每股1元的股利后,將股票以20元的價(jià)格賣出。下列各項(xiàng)描述中,正確的有()。

  A.投資A股票的股利收益率為8.33%

  B.投資A股票的股利收益率為5%

  C.投資A股票的資本利得收益率為40%

  D.投資A股票的總報(bào)酬率為75%

  『正確答案』AD

  『答案解析』股利收益率=1/12*100%=8.33%

  資本利得收益率=(20-12)、12*100%=66.67%

  總報(bào)酬率=股利收益率+資本利得收益率=8.33%+66.67%=75%