大部分人接觸可轉債，都是從申購打新開始的。隨著參與打新人數增多，中簽率也越來越低。比如2021年，單賬戶平均中簽數量，大約5到10只，一兩個月不中簽，非常常見。很多人從打新，轉變為投資可轉債。參與可轉債的買賣，就需要了解更多的轉債知識，避免踩坑。本文是對可轉債基礎知識的簡單介紹，助力大家進入可轉債投資的大門。

一，基本概念

　　1，可轉換公司債券簡稱可轉債，是指上市公司發行的、可以轉換成股票的債券。這里說的可以轉換，意思就是也可以不轉換，權利在投資者手中。

　　2，轉股期：一般發行后6個月進入轉股期，可以按轉股價格轉換成股票(非*)

　　* 轉債發行的前六個月，不允許轉股。在行情軟件上，可以看到轉股起始日期(轉股日)。

　　3，利息：可轉債是低息債券，若持有6年，平均每年2%(前3年更低)。所以持有者并不是為了利息，而是為將來有機會轉換成對應公司股票，或者高價賣出，獲取更大收益。

　　持有到期的話，6年時間，100元成本，可以收回110-120元(各家公司不同，具體要看公告)

二，幾個重要的參考數據

　　主要是轉股價、轉股價值、溢價率等

　　可轉債轉股價值的計算方法，以及在投資中的應用

　　可轉債溢價率的計算方法，以及在投資中的應用

三，主要條款

　　主要包括下調轉股價、回售、贖回等，本部分涉及內容較多，暫時不詳細介紹。

　　下調轉股價：在正股價跌幅比較大的情況下，上市公司可能會向下修正轉股價格，提升轉股價值，從而帶動可轉債交易價格上漲。

　　回售：在可轉債存續期的最后兩年，如果正股價格低于轉股價格一定幅度(如-30%)，投資者有權按照100元面值，把可轉債賣還給發行公司。

　　此條款存在，可確保最后2年，轉債交易價格，不會低于100元面值。這也是保底的一種。

　　到期贖回：轉債存續期滿(六年)，上市公司按照約定價格，比如108元(含最后一年利息)，收回投資者手中的可轉債。

　　*贖回：進入轉股期后，30天中有15天以上，轉股價值超過130元，上市公司有權按照面值，加上當年利息，收回投資者手中的可轉債。

　　正常情況下，如果參與*贖回，每張可轉債將至少損失30元，即轉股價值和面值之差。

　　所以，看到*贖回公告以后，一定要在截止日期之前，賣出轉債，或者轉成股票。

四，利率這么低為什么還有人買？

　　1，可轉債有一定的看漲期權。如果正股上漲，轉股價值升高，轉債價格上漲，投資者收益提高。

　　六年時間，至少經歷1到2輪小牛市，多數轉債，都會到達強贖價格。

　　2，如果正股跌幅較大，轉股價值下降，還有可能通過下調轉股價來提升轉股價值，同時促使轉債價格上漲。這就使得可轉債投資并不十分懼怕熊市。

　　即使沒有下調轉股價，持有到期，仍然可獲得年化約2%的收益。